国际清算银行警告前方指引威胁稳定

国际清算银行(BIS)的经济学家指出,如果采用前瞻性指引的央行改变政策或长期保持低利润,可能会导致金融不稳定。

美国联邦储备委员会、欧洲中央银行开设福利彩票商店的条件、英国银行(BOE)和日本银行(日本银行)都承诺降低利率以刺激对家庭和企业的贷款,从而促进经济增长。

安德烈·菲拉多(AndrewFilardo)和博里肖夫曼(BorisHofmann)在昨天发表于国际清算银行季刊的一篇论文中认为,这些政策效果的迹象喜忧参半,这意味着最终价值无法最终得出结论。

国际清算银行货币政策主管菲拉德罗(Philadero)和资深经济学家霍夫曼(Hoffman)写道:“如果金融市场变得狭窄,聚焦于央行前瞻性指引的某些方面,对指引进行更广泛的解释或重新调整可能会导致市场反应混乱。

这也可能“转化为货币政策正常化的不当拖延,增加金融失衡不健康积累的风险”。

美联储主席耶伦和英格兰银行行长卡尼(MarkCarney)表示,他们不会开始讨论加息问题,直到失业率降至某个阈值以下。

欧洲央行行长德拉吉承诺将利率“长期”保持在“当前或更低水平”,而日本银行将基准利率与通胀挂钩。

“我们应该意识到我们政策意外后果的风险,”费城联邦储备银行行长查尔斯·洛塞尔(CharlesPlosser)今天在接受彭博电视台采访时说。

货币政策在世界各地承担了大量风险,不仅仅是在美国。

我们推出了从未尝试过的计划和政策。

卡尼定于明天前往英国议会党际金融委员会,回答议员们就他上月修订前瞻性指引提出的问题。

在失业率下降并接近考虑加息的7%门槛后,英格兰银行被迫改变政策,将重点放在经济中的闲置能源上。

这份BIS报告指出,尽管前瞻指引政策已有助压抑1年期利率波动,影响更长天期的成效却不怎么好。国际清算银行报告指出,虽然前瞻性指导政策有助于抑制一年期利率的波动,但影响长期利率的效果不是很好。

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